#119 Obri spia, trpaslíci sa smejú

Uplynulý týždeň trhy pokračovali v korekcii a väčšina popredných indexov skončila v mínuse. S&P 500 stratil 1,1 %, zatiaľ čo Nasdaq Composite dokonca 2,4 %. Európsky Euro Stoxx 50 mal lepšiu bilanciu a vzrástol o 0,4 %. Nedarilo sa ani ázijským indexom. Čínsky Hang Seng stratil 2,3 % a japonský Nikkei 225 dokonca 6 %.

Držte si klobúky. Podľa predbežného odhadu ekonomika USA vzrástla v 2. štvrťroku medziročne o 2,8 %. Trh pritom očakával rast „iba“ o 2 %. Nové číslo rozvírilo konverzáciu o tom, či americká centrálna banka (Fed) neoddiali dlho očakávané zníženie sadzieb. Napriek tomu to ale vyzerá, že zníženie úrokových sadzieb sa dočkáme v septembri.

Trump vyzve Harrisovú. Veľký poprask v USA spôsobilo oznámenie Joa Bidena, že nebude kandidovať na prezidenta, o jeho miesto sa bude uchádzať Kamala Harrisová. Trhy oznámenie zatiaľ nechalo v pokoji, niektorí komentátori ale poukazujú na jej možný vrelý vzťah k technologickým firmám. Napríklad zamestnanca Googlu mala nazvať svojou rodinou. Harrisová by vraj mohla pomôcť vyhladiť hrubé hrany Bidenovej anti-technologickej politiky.

Titani v problémoch. Najsledovanejšie americké akciové indexy zažili v stredu najhorší deň od roku 2022. S&P 500 klesol za jediný deň o 2,3 %, Nasdaq Composite na tom bol ešte horšie s dennou stratou 3,6 %. Prispeli tomu akcie spoločností Tesla a Alphabet, ktoré sa prepadli po oznámení výsledkov za 2. kvartál. Prepadol sa aj japonský Nikkei 225, ktorý zaznamenal najvýraznejší jednodňový pokles za posledné tri roky (-3,3 %).

Google nenadchol. Akcie Alphabetu, materskej spoločnosti Google, klesli po zverejnení kvartálu o 6 %. Čísla firmy síce prekonali očakávania analytikov, ale žiaden “wow efekt” sa nekonal. Investori sa navyše začínajú pýtať, kedy sa premietnu miliardové investície do AI na výsledkoch. O ďalšie 3 % kleslol Alphabet po tom, čo OpenAI uviedla na trh vlastný vyhľadávač SearchGPT, ktorý má prekaziť hegemóniu Google na poli vyhľadávania.

Teslá brzdí. Americký výrobca elektrických vozidiel vlastnený Elonom Muskom oznámil zmiešané výsledky. Zisk Tesly sa prepadol o viac ako 40 %, na druhú stranu tržby prekonali očakávania. Musk naďalej vyjadroval optimizmus ohľadom autonómneho riadenia a robotaxi. Akcionárov ale nepresvedčil a akcie automobilky klesli o zhruba 13 %. Ich vývoj nám tak tento rok nápadne pripomína húsenkovú dráhu.

Čaká nás rast? História naznačuje, že po prvom znížení úrokových sadzieb býva reakcia akciového trhu pozitívna. Index S&P 500 si v priemere pripisuje 14 % nárast v nasledujúcom roku. Nejde primárne o zlepšenie firemných ziskov, ktoré sa priemerne znižujú o 9 %, ale skôr o dôsledok zvýšených násobkov, ktoré investori priraďujú akciám v očakávaní stimulujúceho efektu zníženia sadzieb.

Umelá inteligencia naráža. Optimizmus investorov ohľadom rozmachu AI je jednostranný. Obrie investície smerujúce do infaštruktúry ťahajú nahor príjmy vývojárov čipov a dodávateľov komponentov pre dátové centrá (Nvidia, AMD,…). Z toho ťažia ich akcie. Firmy, ktoré by z adopcie samotnej AI mali benefitovať skrz rastúcu produktivitu a zvýšené tržby však rovnaký efekt nezažívajú. 

Obri spia, trpaslíci sa smejú. Aj napriek neúspechu technologických gigantov začala výsledková sezóna celkovo pozitívne. Viac ako 25 % spoločností z indexu S&P 500 už oznámilo svoje výsledky za 2. štvrťrok a zhruba 80 % z nich prekonalo očakávania. Zatiaľ čo titáni sa trápia, trpaslíci sa smejú. S&P 500 za mesiac odpísal 1,4 %, ale index menších spoločností Russell 2000 vzrástol o 10,2 %.

Čína zatieňuje Teslu. Elektromobilky pochádzajúce z Číny vynakladajú na výskum viac ako Tesla. Najďalej je v tomto ohľade spoločnosť Nio, keď v prvých troch mesiacoch roka vynaložila takmer 29 % príjmov na výskum a vývoj. Naproti tomu u Tesly tento pomer predstavoval 5,4 %. Čína berie rozvoj elektromobility vážne a mnoho tradičných automobiliek by si možno malo vziať príklad.

Spotify spieva prekrásne. Akcie najväčšej platformy pre streamovanie hudby Spotify vzrástli o viac ako 10 % po tom, čo oznámila rekordný štvrťročný zisk, pokračujúci rast počtu predplatiteľov a silný výhľad pre zvyšok roka. Počet predplatiteľov sa medziročne zvýšil o 12 % na rekordných 246 miliónov. Efekt vyšších cien a väčšieho počtu predplatiteľov? Príjmy od prémiových užívateľov vzrástli o 21 %.

ETF na Ether sklamalo. Od utorka sa na burzách v Spojených štátoch otvorila možnosť investovať do ETF, ktoré kopírujú cenu etherea, druhej najväčšej kryptomeny na svete. Nasledujú tak bitcoinové fondy, do ktorých od začiatku roka pritiekli už miliardy USD. Po spustení bola však reakcia trhu vlažná a Ethereum zo svojej ceny za 3 dni odpísalo cez 7 %.

Číňania zachraňujú. Tamojšia centrálna banka PBOC nečakane znížila úrokové sadzby pre ročné a päťročné pôžičky o 0,1 p.b.. Obe sadzby sa tak dostali na historické minimum vo výške 3,35, resp. 3,85 %. Ide o reakciu na nepriaznivé údaje o vývoji ekonomiky za posledný kvartál, v ktorom sa rast druhej najväčšej ekonomiky prudko spomalil. Čína si od tohto kroku bude sľubovať zvýšenie objemu úverov zo strany komerčných bánk. 

Európa neinovuje. Americké firmy investujú do výskumu a vývoja výrazne viac ako tie európske. Prvých 10 amerických spoločností, z toho 6 je technologických, v roku 2022 investovalo do inovácií 456 miliárd eur. V prípade Európy, kde rebríčku dominujú automobilky a energetické firmy, to bolo takmer trikrát menej –  164 miliárd. Žeby to bol jeden z dôvodov, prečo Európa technologicky za USA zaostáva tak výrazne?

Čo nové v Portu?

V utorok 23. júla prebehol ďalší webinár, v ktorom sme predstavili aktuálne novinky na Portu. Patrí medzi ne napríklad aktualizovaný Súhrn, ktorý teraz ponúka väčšiu prehľadnosť a viac informácií. Zároveň na Súhrne nájdete sekciu Novinky a Tipy pre vás, ktoré vám pomôžu na vašej investičnej ceste.

Prajeme pekný deň!

Ako vybudovať efektívne investičné portfólio? Akcií a ETF fondov sa netreba báť

Náš analytik Marek Malina pre agentúru SITA rozoberal tému úspešného investovania.

Prejsť na článok

Ekonomika USA v druhom štvrťroku vzrástla o 2,8 %, čím prekonala očakávania

Predbežný odhad ukázal, že tamojšia ekonomika USA vzrástla v druhom štvrťroku medziročne o 2,8 %, čo je výrazne viac ako očakávaný rast 2 %.

Prejsť na článok

FinTech review – Coinbase dostal pokutu 4,5 milióna USD a ďalšie FinTech novinky

Prinášame vám zhrnutie tých najzaujímavejších noviniek zo sveta FinTechu z uplynulého týždňa. 

Prejsť na článok