Investori milujú Warrena Buffetta, ale potom ignorujú, čo hovorí. Alebo ako sa vyhnúť klasickým investičným chybám

Každý rok nám akciové trhy dávajú mnoho cenných lekcií a ani ten minuloročný nebol výnimkou. Veľmi často sa však tieto lekcie opakujú. Platí staré dobré príslovie, že v investovaní nie je nič nové, iba história, ktorú človek nepozná. Napriek tomu existuje každý rok mnoho tých, ktorí sa neponaučia a opakujú rovnaké chyby. Aké lekcie nám dal rok 2024?

Nikto nedokáže konzistentne správne predikovať ekonomický a trhový vývoj

Investori musia brať každoročné predpovede analytikov z Wall Street či všemožných investičných „guru” s rezervou. Veľmi často sa totiž výrazne líšia a bývajú nepresné. Napríklad predpovede vývoja indexu S&P 500 na rok 2024 boli v rozpätí od -12 % po +13 %. V priemere sa čakal rast o 2 %. Index nakoniec posilnil o 23 %. Aj tá najviac optimistická predpoveď tak bola mimo o 10 percentuálnych bodov.

Pritom sú analytici pomerne presní v predpovedaní výšky ziskov jednotlivých spoločností. Tie však zďaleka nie sú to jediné, čo cenu akcií ovplyvňuje.

Predpovede analytikov by nám skôr mali slúžiť na to, aby sme si uvedomili, aká široká môže byť škála výsledkov a pripravili sa na rôzne scenáre vývoja. Riadiť sa nimi v nákupoch alebo predajoch, teda tzv. časovať trh, však nie je dobrá stratégia.

PS: Aktuálne analytici odhadujú, že index S&P 500 zakončí tento rok na hodnote 6600 bodov. S veľkou pravdepodobnosťou to ale bude úplne inak.

Investori často ignorujú rady svojich vzorov

Legendy, ako sú Warren Buffett alebo Peter Lynch, uznáva a oceňuje snáď každý, kto sa o investovanie aspoň trochu zaujíma. Napriek tomu sa potom správajú v protiklade s tým, čo tieto legendy odporúčajú.

Napríklad portfólio manažér Peter Lynch hovoril, že sa nikdy nesnažil načasovať trh a to mal vždy 100 % svojho portfólia v akciách. Buffett zase hovorí, že by ste sa nemali snažiť načasovať trh, ale pokiaľ tomu neodoláte, mali by ste nakupovať, keď ostatní panikária, a predávať, keď sú všetci chamtiví. Buffett tiež kedysi vyhlásil, že už desiatky rokov nesleduje ekonomické prognózy, pretože sú k ničomu.

Snaha načasovať nákupy a predaje na základe predpovedí je pritom veľmi častá medzi začínajúcimi aj pokročilými investormi. Škodí vo výsledku pritom sebe samotnom a v roku 2024 sa to nemilo potvrdilo všetkým, ktorí čakali pokles az investícií vystúpili.

Trhy sú nepredvídateľné, aj keď by ste mali krištáľovú guľu

Ak by vám na začiatku roku 2024 dal niekto dokonale presnú predpoveď toho, čo sa stane, vyzerala by asi takto:

• Vojna na Ukrajine bude pokračovať.
• Napätie na Blízkom východe eskaluje.
• Úrokové sadzby zostanú vysoko kvôli pretrvávajúcej inflácii.
• Niekoľko ekonomických sektorov sa dostane do recesie.
• Americké voľby vyhrá Trump a začne hroziť obchodnou vojnou.

Sami si položte otázku, či by ste tieto správy dokázali ignorovať a investovali by ste aj naďalej do akcií? Nezvádzalo by vás to k snahe investície predať s výhľadom negatívneho vývoja akcií?

Asi by ste nečakali, že akciový trh vyrastie o viac ako 20%. To je dôvod, prečo časovanie trhu podľa prognóz zostáva pre bežného investora zlou stratégiou.

Trpezlivosť a disciplína sú kľúčové

Jednou z veľkých chýb, ktoré investori robia, je nedostatok trpezlivosti. Ani profesionáli často nedávajú investíciám dostatok času na zhodnotenie.

Mnoho investorov považuje už 3 až 5 rokov za dostatočne dlhú dobu na vyhodnotenie výkonnosti investície. Niektorí dokonca vidia 10 rokov ako príliš dlhý horizont. Neuvedomujú si, že obdobie podpriemerných výsledkov alebo trhových prepadov často vedie k atraktívnejšiemu oceneniu akcií pre nákup a tým pádom vyšším očakávaným výnosom v budúcnosti.

Dôležité je pochopiť, že investičný horizont by mal byť čo najdlhší, aby sa dosiahlo očakávané cieľové ročné zhodnotenie. Pri investíciách do akcií aspoň 10 rokov, ale ideálne aj viac. Vždy je totiž potrebné počítať s tým, že aj akcie môžu mať obdobia nižšieho výkonu, ktoré trvajú aj niekoľko rokov.

Napríklad index S&P 500 v minulosti zaznamenal niekoľko období, kedy zaostával za ostatnými regiónmi alebo aj štátnymi dlhopismi.

Diverzifikácia vždy funguje, len sa vám niekedy výsledok páči viac a niekedy menej

Investori, ktorí nie sú ochotní znášať výraznejšie kolísanie alebo dlhšie obdobie poklesov akcií, by mali diverzifikovať –⁠⁠⁠⁠⁠⁠ do rôznych regiónov sveta, ale napríklad aj dlhopisov, nehnuteľností alebo komodít. Ocenia to konzervatívnejší ľudia aj tí, ktorí majú kratší investičný horizont.

Začiatok roku 2025 dobre ukazuje, aké dôležité je držať časť portfólia aj v akciách európskych alebo rozvojových krajín či zlatu. Technologickí giganti, ktorí ťahali rast minulého roka, tento rok zaostávajú. Ostatne ako známa poučka hovorí, historické výnosy nie sú zárukou budúcich.

Pri diverzifikovaní je však potrebné sa pripraviť na to, že budú obdobia – a niekedy aj dlhé – kedy sa vášmu portfóliu bude dariť horšie ako nejakému referenčnému indexu (tzv. benchmarku), ako napríklad často spomínanému S&P 500. Pointa diverzifikácie ale netkvie nejako v snahe prekonávať. Je v znížení rizika a kolísanie hodnoty portfólia.

Najlepšia stratégia? Diverzifikácia a rebalansovanie

Jedinou rozumnou stratégiou je preto diverzifikovať, investovať pravidelne a rebalansovať svoje portfólio. Keď v ňom nejaká časť poklesne na hodnote, môže to byť dobrá príležitosť prikúpiť viac a počkať, až sa vám investícia odmení za trpezlivosť.

Voľne upravené zo zdroja: https://alphaarchitect.com/2025/01/investor-lessons/ a https://www.marketwatch.com/story/investors-love-buffett-and-then-ignore-what-he-says-how-to-avoid-these-mistakes0ma2

Titulný obrázok: Paul Morigi/Getty Images for FORTUNE