#374 Kompas (ne)konkurencieschopnosti

Cez počiatočné silné turbulencie, končia akciové indexy posledný januárový týždeň zmiešane. S&P 500 klesol o 0,1 %, zatiaľ čo technologický Nasdaq Composite stratil 0,2 %. Stoxx Europe 600 prekonal historický rekord po tom, čo vzrástol o ďalších 1,4 %. Japonský Nikkei 225 sa prepadol o 1,3 %, za to čínsky Hang Seng sa zvýšil o 1,1 %.

DeepSeek ako strašiak. Čínsky startup a jeho model R1 vyvolal na trhoch paniku, keď sa ukázal ako schopnejší, lacnejší a energeticky efektívnejší ako ChatGPT. To spochybnilo dominanciu USA v oblasti umelej inteligencie a tiež potrebu masívnych investícií do AI. Technologické akcie následne prudko klesli na čele s Nvidiou (-17 %), ktorá za 1 deň stratila na hodnote rekordných 560 miliárd USD. Trhy sa zo šoku ale rýchlo spamätali.

Fed a ECB sa rozchádzajú. Zatiaľ čo v Európe sa pokračuje v znižovaní úrokov, v USA sa cyklus zastavil. Depozitná sadzba v eurozóne klesla o 0,25 p.b. na 2,75 %. ECB má lepší manévrovací priestor, pretože v eurozóne inflačné tlaky poľavujú a ekonomika zostáva slabá. Naopak sľubované Trumpove reformy majú priniesť vyšší ekonomický rast, ale aj opätovné zdražovanie.

Americká ekonomika spomaľuje. HDP USA rástol vo 4. štvrťroku o 2,3 %, čo bolo menej než sa očakávalo a spomalenie oproti 3,1 % v 3. štvrťroku. Rast podporovali hlavne výdavky spotrebiteľov a vlády, ale pokles investícií a zníženie zásob ekonomiku brzdili. Celkový rast HDP za rok 2024 predstavoval 2,8 %, čo bolo mierne pod úrovňou 2023.

Eurozóna stagnuje. Ekonomický rast menovej únie sa vyparil, keď v 4. kvartáli dosiahol 0,0 %, čo analytikov sklamalo. Ku dnu ťahajú európsku ekonomiku jej najväčšie celky. Nemecká ekonomika klesla už 2. v rade a v závere jej HDP klesol o 0,2 %, pričom francúzsky o 0,1 %. Európu dusia vysoké úrokové sadzby, problémy v automobilovom priemysle a drahé energie.

Kompas (ne)konkurencieschopnosti. Európska komisia predstavila plán na opätovné získanie konkurencieschopnosti a zabezpečenie udržateľnosti. Ide o reakciu na ekonomické problémy Starého kontinentu. Plán zahŕňa podporu inovácií, ekologickejší priemysel a zníženie závislosti od iných krajín. K tomu má priespieť nižšia byrokracia, zjednocovanie kapitálového trhu a koordinácia politík jednotlivých štátov. Snáď pekné slová neostanú iba na papieri.

Chcel by som byť Nór. Nórsky štátny investičný fond, ktorý investuje príjmy z ropy a plynu, vlani vykázal rekordný zisk 213 miliárd eur. Vďačí za to rastu akciových trhov. Fond vlastní cca 1,5 % všetkých svetových akcií. Jeho cieľom je zachovať bohatstvo Nórov, čo sa darí mimoriadne dobre. Celková hodnota fondu dosiahla 1,7 bilióna eur, čo je viac ako 300 tisíc eur na obyvateľa.

Big Tech odhaľuje karty. Jedným z výhercov výsledkovej sezóny môže byť zatiaľ Meta, keď sa jej zisk medziročne zvýšil o úctyhodných 49 %. Z technologických gigantov sa zisk zvýšil aj Microsoftu (10 %), Applu (7 %) aj Tesle (3 %). Keď už Tesla nezaujme, preberá kormidlo Musk. Podľa neho bude mať Tesla väčšiu hodnotu než 5 najcennejších firiem. Dokopy. Elon asi vyletel na Mars aj so svojou raketou SpaceX.

Slnko > uhlie. V rámci EÚ výroba elektriny zo slnka prvýkrát prekonala produkciu z uhlia, ktoré je už najmenej významným zdrojom. Vďaka rastu zelených energií európske krajiny za posledných 5 rokov ušetrili na dovoze fosílnych palív 59 miliárd eur. Podiel obnoviteľných zdrojov dosiahol 47 %, čo je nový rekord, v prípade fosílnych klesol na 29 %.

Nový konsolidačný balíček na obzore. Minister financií Ladislav Kamenický pripravuje ďalší balík na ozdravenie verejných financií s úsporou 800 miliónov eur v roku 2026. Na zníženie deficitu pod 4 % by mali mať opatrenia vyššiu hodnotu ešte o 1 miliardu. Môže to byť aj viac, pretože RRZ očakáva, že tento rok dosiahne deficit 5 % HDP a nie plánovaných 4,7 %.

Čo je nové v Portu?

S Portu sa pri dlhodobom investovaní daní báť nemusíte. Aj keď sa už blíži obdobie podávania daňového priznania, keď investujete dlhodobo, dane vám vrásky robiť nebudú. Pri rebalansovaní portfólií od Portu totiž berieme ohľad na splnenie časového testu. Pri držaní cenných papierov aspoň po obdobie jedného roku vám odpadá povinnosť danenia výnosov z ich predaja. A na to myslí aj náš algoritmus. 

Prajeme krásny víkend!

V Európe sa úroky znížili, v USA nie

Zatiaľ čo v eurozóne sa úrokové sadzby znižujú v USA sa cyklus uvoľňovania menovej politiky zastavil.

Prejsť na článok

Týždeň v slovenskej ekonomike #3: Konsolidácia nejde podľa predstáv, pribúdajú zahraniční pracovníci a ďalšie novinky

Pravidelne v pre vás pripravujeme súhrn najdôležitejších noviniek zo slovenskej ekonomiky.

Prejsť na článok

FinTech review – Trumpova spoločnosť spúšťa vlastný FinTech a ďalšie novinky

Prinášame vám zhrnutie tých najzaujímavejších noviniek zo sveta FinTechu z uplynulého týždňa. 

Prejsť na článok