Japonské akcie po 34 rokoch opäť na maximách

Japonské akcie žiaria. Hlavný japonský index Nikkei 225 vzrástol na najvyššiu úroveň za posledných 34 rokov a prekonal hranicu 39 000 bodov, čím pokoril svoje maximá z roku 1990.

Japonský akciový index Nikkei 225 sa po dlhých 34 rokoch od svojho historického maxima v roku 1990 opäť dostal na výslnie. Tento míľnik podčiarkuje, ako výnimočne sa japonské akcie vyvíjali v porovnaní s hlavnými svetovými indexmi, ako sú nielen MSCI World, S&P 500 a Euro Stoxx 50, ktoré Japonsko prekonáva druhým rokom v rade.

Od začiatku roku 2023 si japonský index Nikkei 225 pripísal viac ako 50 %, v prípade amerického S&P 500 to bolo 32 %. Lepšie sa darilo len technologickému indexu Nasdaq Composite, ktorý od začiatku roka 2023 do konca tohtoročného februára pripísal približne 53 %.

V prvom rade stojí za zmienku, že Japonsko sa v posledných rokoch vyhlo vysokej inflácii, ktorá zasiahla mnoho významných ekonomík, vrátane USA a Európskej únie. Japonská inflácia sa na začiatku roka 2023 len krátko prehupla cez 4 %, ale inak sa dlhodobo držala okolo nuly a v januári 2024 bola na hodnote 2,2 %. Nízka inflácia v posledných rokoch tak umožnila tamojšej centrálnej banke udržiavať úrokové sadzby pod nulou už od roku 2016, čo je prostredie, v ktorom sa akciám tradične darí lepšie, pretože si spoločnosti môžu lacnejšie požičiavať na svoj rast.

Slabý jen, silné akcie

Zisky na japonskom akciovom trhu prichádzajú v pozadí trvalo oslabujúceho japonského jenu, a to najmä kvôli rozdielu medzi vysokými úrokovými sadzbami v USA a mimoriadne uvoľnenej menovej politike v krajine vychádzajúceho slnka.

Slabý jen tiež prispel k lepšiemu výkonu japonských akcií tým, že podporil exportérov. Japonská mena sa obchoduje na svojich najnižších úrovniach od 90. rokov 20. storočia, čo tovar z tejto krajiny robí atraktívnejší pre zahraničných kupcov. Pozornosť, ktorú japonským akciám venovali investori vrátane Warrena Buffetta a jeho spoločnosti Berkshire Hathaway, ďalej potom len znásobila záujem drobných investorov.

Ďalším katalyzátorom rastu boli reformy v oblasti riadenia, ktoré viedli japonské firmy k väčšiemu zameraniu na zvýšenie návratnosti akcionárov, napríklad prostredníctvom spätných odkupov akcií a vyšších dividend. Tieto kroky tiež prilákali zahraničných investorov, ktorí hľadali alternatívy k čínskym akciám, ktorým sa v poslednej dobe nedarí.

Japonsko má svoje riziká

Hoci to vyzerá, že situácia v Japonsku je ružová, opatrnosť je na mieste. Japonským akciám sa momentálne darí a spamätali z najhoršieho, ale stále sa jedná o krajinu s najstaršou populáciou a o jednu z najzadlženejších krajín na svete. Okrem starnutia populácie čelí Japonsko aj poklesu celkovej populácie, čo má za následok úbytok pracovnej sily a zvyšovanie tlaku na sociálne zabezpečenie a dôchodkové systémy. S tým všetkým je v prípade investície do japonských akcií počítať a ideálne tak nestávkovať všetko na jednu kartu.

Nemôžeme zabúdať na to, aká dôležitá je globálna diverzifikácia. Japonské akcie síce momentálne môžu ponúkať zaujímavú príležitosť, ale mali by primárne byť súčasťou širšieho, dobre diverzifikovaného portfólia. Vývoj na japonskom akciovom trhu predstavuje tak varovanie pred jednostrannými stávkami na konkrétne trhy, ako aj pripomenutie možností, ktoré sa môžu objaviť tam, kde sa to najmenej očakáva. V súčasnej dobe sa síce japonským akciám darí, ale behom chvíle sa situácia môže otočiť.

Marek Pokorný

Marek se o problematiku finančních trhů začal zajímat již při studiu a kariéru v tomto odvětví započal na pozici reportéra akciových novinek. Nyní pracuje jako analytik finančních trhů a ekonomiky ve společnosti Portu a snaží se lidem přiblížit svět investování. Pravidelně přispívá jak články na blog tak tiskovými zprávami do médií s cílem informovat veřejnost o aktuálním dění na trzích.

Všetky články od autora