Korekcie niektorých akciových indexov dlho netrvali, keďže prímerie na Blízkom východe viedlo k silnému rastu. V zelenom končia nielen akciové trhy, ale v podstate všetky finančné aktíva. Najsilnejší rast zaznamenali Japonské akcie (Nikkei 225 +7,4%) a indické akcie (Nifty 50 +6,4 %). Silný rast dosiahli aj americké a euróspke indexy. Z toho veľmi benefitovali aj naše Portfólia od Portu, ktoré si pripísali 3,2 %.
Trump mierotvorca. Americkému prezidentovi sa podarilo pozastaviť ďalšiu vojnu, tentoraz tú, ktorú on sám začal. Trump ohlásil dvojtýždňové prímerie na Blízkom východe a Irán sľúbil bezpečný prechod cez strategický Hormuzský prieliv. Zvýšená nervozita ale pretrváva, pretože podmienky prímeria sú nejasné, a podľa oboch strán sa porušujú. Hormuz otvorený nie je a Irán chce zaň vyberať poplatky, Izrael ďalej útočí na Libanon, a zhoda nepanuje ani na možnosti iránskeho obohacovania urán. Jednu nobelovku za mier pre Donalda prosíme!
Strýčko Sam zakopol. Americký HDP vo vlaňajšom 4. kvartáli stúpol v celoročnom prepočte len o 0,5 % a výrazne tak spomalil z 4,4 % v 3. štvrťroku. Predošlý odhad počítal s rastom o 0,7 %. Pribrzdenie spôsobil 43 dní trvajúci „shutdown“, ktorý znížil vládne výdavky o 16,6 %. Za celý rok sa americký HDP zvýšil o solídnych 2,1 %, ale spomalil z 2,8 % a 2,9 % v rokoch 2024 a 2023. Ťahajú ho masívne investície do AI a odolná spotreba, hoci nad ekonomikou stále visí výkričník v podobe vysokých deficitov a rastúceho dlhu.
Účet za Irán. Americká inflácia zrýchlila v marci na 2-ročné maximum 3,3 % z februárových 2,4 %, čo je ale menej, ako sa očakávalo. Nie je žiadnym prekvapením, že za rastom cien sú najmä vyššie ceny energií, ktoré vzrástli o 11 %. Ide o dôsledok vojny na Blízkom východe a vyššie ceny pre Američanov sú darček od Donalada Trumpa. Na základe týchto dát predpokladáme, že centrálna banka Fed v najbližšej dobe ponechá úrokové sadzby bez zmeny.
Made in China. EÚ v roku 2025 prehĺbila obchodný deficit na 359,8 miliardy eur, keď dovoz tovaru výrazne prevýšil vývoz. Export klesol o 6,5 %, zatiaľ čo import vzrástol o 6,4 %, čo zhoršilo bilanciu oproti predchádzajúcemu roku. Dlhodobo síce vývoz rástol, ale v posledných rokoch sa začal znižovať so stratou podielu automobiliek na čínskom trhu, pričom dovoz sa ďalej rýchlo zvyšuje. Závislosť Európy na čínskom tovare sa tak zvyšuje.
Ropný prameň netečie. Kartel OPEC+ zvýši produkciu ropy, čím by chcel upokojiť rozbúrené trhy a udržať si trhový podiel. Navýšenie má ale predstavovať len 206 000 barelov denne. Produkcia OPEC však v marci klesla až o 7,3 milióna barelov denne. Mierny nárast, na ktorom sa dohodlo 8 členských krajín tak ceny ropy nestabilizuje, keďže predstavuje menej ako 2 % dodávok narušených uzavretím Hormuzského prielivu. Vývoj na Blízkom východe tak je naďalej kľúčový.
Clo na vzduch. Ceny uhlíkového cla (CBAM) na dovoz „špinavých produktov“ z krajín mimo únie budú pre tohtoročný 1. kvartál 75,36 eura za tonu oxidu uhličitého. Tento mechanizmus má zabezpečiť porovnateľné výrobné podmienky pre európskych a mimoeurópskych výrobcov. Na jednej strane CBAM chráni priemyselnú produkciu v EÚ, no na druhej strane zvyšuje ceny, keďže dovážaná oceľ, hliník, či hnojivá z tretích krajín sú lacnejšie. To môže pre iné sektory priemyslu, napr. automobilky, znamenať vyššie náklady a ešte nižšiu konkurencieschopnosť.
Smäd po AI neutícha. Najväčší výrobca čipov Taiwan Semiconductor (TSMC) zvýšil v 1. kvartáli medziročne tržby o ďalších 35 % na 35,6 miliary USD. Firme medzi rokmi 2020 a 2025 vzrástli príjmy z 47,6 na 121,3 miliardy USD a zisk sa strojnásobil z 18,2 na 54,6 miliardy USD. Rastúci dopyt po AI nespomaľuje a z TSMC je už 6. najcennejšia firma sveta. Spoločnosť produkuje najpokročilejšie čipy na trhu a je zmluvným výrobcom pre Nvidiu, AMD, Apple a ďalších. Do TSMC môžu investori na Portu investovať prostredníctvom ETF zameraného na polovodiče a čipy v rámci Portfólií podľa Vás.
Amazon očaril Wall Street. Chcete priazeň investorov? Ukážte AI čísla a jemne ich okoreňte čipmi! Tento recept použil Google a teraz aj Amazon., ktorý sa v liste akcionárom pochválil, že jeho ročné príjmy z AI už dosahujú 15 miliárd USD. Raketový vzostup má byť 260-krát rýchlejší ako nástup cloudovej divízie AWS, ktorá zmenila e-commerce obra na technologického giganta. Amazon nadchol aj oznámením, že príjmy z jeho vlastných čipov Graviton, Trainium a Nitro sa zdvojnásobili a prekročili tržby 20 miliárd USD .
Hackne AI hackerov? Anthropic spojil sily s Amazonom, Apple a Microsoftom a spustil Project Glasswing proti útokom riadeným AI. Model Claude Mythos Preview už odhalil tisíce kritických chýb naprieč systémami vrátane desiatky rokov starých zraniteľností. Anthropic tak po softvérových akciách poslali nadol i akcie kyberbezpečnostných firiem kvôli obavám, že jeho riešenia nahradia AI. Popularita modelu Claude rastie tak rýchlo, že je na ceste dosiahnuť ročné príjmy 30 miliárd USD, viac ako OpenAI.
Nádej pre Ukrajinu? Rastúci optimizmus o možnom ukončení vojny na Ukrajine, ktorá sa už viac ako 4 roky bráni Rusku, vyvolal prudký pokles akcií európskych zbrojoviek. Rheinmetall v závere týždňa odpísal 5 %, BAE Systems 2,5 %, Leonardo 4,5 % a Czechoslovak Group až o 6,2 % na historické minimum. Investori sa obávajú, že ukončenie vojny v Európe by opäť nasadilo krajinám EÚ ružové okuliare, a tie by prestali prudko navyšovať obranné rozpočty. To sa nám zdá nereálne.
Satoshi Nakamoto (znova) odhalený. New York Times údajne odhalil identitu Satoshiho Nakamota, legendárneho tvorcu bitcoinu. Má ísť o britského kryptografa Adama Backa. Odvoláva sa na ročnú analýzu e-mailov a historických záznamov, kde našiel podobnosti v jazyku, odbornom zameraní aj časovej aktivite oboch osôb. Back tvrdenie odmieta a zdôrazňuje, že sa venuje kryptografii a digitálnym peniazom, a preto je podobnosť logická. Satoshiho identita bola „odhalená“ už mnohokrát, zaručené dôkazy ale chýbajú.
Bude világoš? Maďarsko čakajú kľúčové parlamentné voľby rozhodujúce o ďalšom smerovaní krajiny, ktorá má v EÚ povesť rebela, ba dokonca až špióna. Trhy jasne favorizujú opozíciu a predvídajú pre Orbána világoš, čo by znamenalo Orbánov pád po 16 rokoch. Podľa Polymarketu je kurz na víťazstvo Magyara 1,4. Očakávania sa prejavujú aj v posilnení maďarských aktív, keďže Maďari majú zmrazené eurofondy, a vedú sa voči ním na úrovni EÚ viaceré konania.
Prajeme krásny víkend!
Ľudia majú hlbšie do vrecka, vývoz do USA a Číny kolabuje
Pravidelne pre Vás prinášame najdôležitejšie novinky zo slovenskej ekonomiky.
Prečo ETF porážajú podielové fondy a Slovákom šetria tisíce eur
ETF fondy predstavujú pre Slovákov najefektívnejšiu možnosť investovania.
Preveďte vaše investície na Portu a získajte zľavu 40 %
Nechajte pracovať svoje peniaze efektívnejšie prevodom investícií k nám do Portu.
Najčastejšie chyby v investovaní: 13 chýb, ktorým by sa mali investori vyhnúť
Vyhnite sa najčastejším chybám v investovaní, ktoré ľudia pravidelne opakujú.
Marek pracuje ako analytik a špecializuje sa predovšetkým na makroekonómiu, globálne akciové trhy, prípadne komodity. Jeho cieľom je zvýšiť investičnú gramotnosť na Slovensku a približovať odborné témy ľudským jazykom. Marekove komentáre a analýzy vychádzajú v popredných médiách v Česku a na Slovensku.
Na čo si dať po prečítaní tohto článku pozor?
- Článok nie je investičným odporúčaním
- Historická výnosnosť nie je nikdy zárukou budúcich výnosov
- Investície na kapitálových trhoch sú vždy rizikové
- Portu negarantuje dosiahnutie výnosov z investície na kapitálových trhoch
- Nie ste si istí, aký rizikový profil je pre vás vhodný alebo či je pre vás vhodné napríklad tematické investovanie? Vyplňte si náš investičný dotazník a my vám poradíme.
