Svetové akciové indexy sa po prvom štvrťroku 2026 v dôsledku vojny na Blízkom východe ocitli pod tlakom. Americké, japonské i indické akcie sa ocitli v korekcii, európske dosiahli najhorší mesiac od roku 2022.
Ropné šoky vytvárajú inflačné tlaky, ktoré by mohli centrálne banky prinútiť k oddialeniu znižovania úrokových sadzieb alebo dokonca k ich zvýšeniu. To by spomalilo ekonomický rast, čo v kombinácii s rastom spotrebiteľských cien vytvára stagflačné riziká. Trhy sa zároveň obávajú umelej inteligencie, ktorá by mohla narušiť biznis modely v mnohých odvetviach, najmä softvérových firiem, v súvislosti s ktorými sa stále viac skloňuje pojem „SaaSpocalypse“.
USA
Americké akcie majú spomedzi hlavných svetových trhov zatiaľ najhoršiu výkonnosť, keďže investori očakávajú, že rast ceny ropy sa odrazí v úprave menovej politiky. V korekcii sa nachádza americký index Nasdaq 100, ktorý od svojho maxima odpísal 12,3 % a od začiatku roka 5,8 %. Slabá výkonnosť technologicky ladeného indexu je taktiež odrazom obáv investorov z vplyvu AI a masívnych investícií do budovania infraštruktúry. Širší index S&P 500 tento rok klesol o 4,8 % a Dow Jones o 4,2 %.
Európa
Európske akcie zažili kvôli obávam zo stagflácie najhorší mesiac od roku 2022, keď index STOXX Europe 600 skončil v marci s poklesom o 6,5 %. Napriek tomu majú ale európske akice po prvom kvartáli lepšiu výkonnosť ako americké. Pod to sa podpísal aj defenzívnejší charakter európskych indexov, v ktorom má energetický priemysel benefitujúci z vojny v Iráne väčšiu váhu ako v prípade amerických indexov. STOXX Europe 600 klesol od úvodu roka o 2,2 % a eurozónový Euro Stoxx 50 o 4,8 %.
Slabú výkonnosť dosiahol nemecký DAX 40 s poklesom o 7,6 %, keďže energetické šoky by mohli spomaliť hospodárske oživenie v najväčšej európskej ekonomike. Britský FTSE 100 končí vyššie o 2,3 %. Na pozitívne vlne sa vezú aj poľské akcie, keď index WIG nadviazal na vydarený minulý rok rastom v prvom švrťroku 2026 o 4,2 %. Naopak český PX je nižšie o 6,5 %.
Ázia a rozvojové trhy
V Ázii je situácia rôznorodá. Najlepšiu tohtoročnú výkonnosť dosahuje kórejský KOSPI s rastom o 17,2 %, za čo vďačí výrobcom pamäťových čipov Samsung a SK Hynix, ktorých akcie posilnili 30,1 %, resp. o 19,2 %. V korekcii sa po prepade od maxima o 14 % ocitol japonský Nikkei 225, ktorý zaznamenal najhorší mesiac od roku 2008.
Japonské akcie tak zmazali všetky zisky dosiahnuté po výhre premiérky Takaichi v predčasných voľbách, a štvrťrok končia s miernym poklesom 1,2 %. Čínsky CSI 300 od začiatku roka klesol 5,7 % a hongkongský Hang Seng o 5,9 %, keď do výkonnosti čínskych akcií sa naďalej premieta slabá spotreba, geopolitické napätie a obavy z AI.
Vôbec najhoršiu výkonnosť dosiahli indické akcie, keď v marci po poklese o 10,2 % do korekcie skĺzol aj index Nifty 50. India dováža až 80 % svojej spotreby ropy a energetická kríza tak môže viesť k spomaleniu jej hospodárskeho rastu. Od úvodu roka Nifty 50 odpísal už 14,6 %.
Spomedzi rozvojových trhov dosahuje dobrú výkonnosť Latinská Amerika, keď index MSCI EM Latin America vzrástol o 10,6 %, čo je dôsledkom najmä rastu cien komodít, keďže juhoamerické krajiny sú ich dôležitým exportérom. Spomedzi latinskoamerického trhu vyčnieva najmä Brazília, keď index MSCI Brasil vzrástol o 21,3 %.
Sektoroví víťazi – Energie, obnoviteľné energie a jadro
Z hľadiska jednotlivých sektorov, najväčším víťazom sú energetické spoločnosti, ktoré benefitujú z rastu cien fosílnych palív – ropy, plynu, uhlia. Index MSCI World Energy vzrástol tento rok o 43,5 %. V dôsledku silného dopytu po elektrickej energii je stredobodom pozornosti naďalej jadro a obnoviteľné zdroje. Index STOXX Global Lithium and Battery Producers tento rok vzrástol o 18,4 % a WisdomTree Uranium and Nuclear Energy o 17,1 %
Sektoroví porazení – Technológie, softvér, luxus, automobilky
Najhoršiu výkonnosť v tomto roku dosahuje americký softvérový sektor, ktorá bola dlho modlou pre rastových investorov. Index S&P North American Expanded Technology Software Index stratil už 23,8 % kvôli obavám z narušenia biznis modelu známeho ako softvér ako služba (SaaS) umelou inteligenciou. Nové pokroky najmä z dielne modelu Claude od Anthropicu zvyšujú riziká, že ľudia používajúci softvér tretích strán budú nahradzovaní AI modelmi.
Celosvetový technologický sektor (MSCI World Information Technology Index) klesol o 12,5 %. Obavy ohľadom budúcnosti technológií dobre ilustruje aj pokles akcií „Veľkej sedmičky“. Akcie Microsoft stratili tento rok 21,7 %, Tesla 15,1 %, Meta 12 %, Alphabet 9 %, Nvidia 10,3 %, Amazon 7,6 %, Apple o 6,4 %.
K problémom prílevu lacnej čínskej konkurencie a obchodným clám sa pridal pre európsky automobilový sektor pridala výzva v podobe energetických šokov. Index STOXX® Europe 600 Automobiles & Parts tento rok odpísal 14,9 %.
Inflačné riziká a dočasná strata kľúčového rastového trhu na Blízkom východe dostala pod tlak aj sektor luxusného tovaru. Index S&P Global Luxury stratil 12,5 %.
Marek pracuje ako analytik a špecializuje sa predovšetkým na makroekonómiu, globálne akciové trhy, prípadne komodity. Jeho cieľom je zvýšiť investičnú gramotnosť na Slovensku a približovať odborné témy ľudským jazykom. Marekove komentáre a analýzy vychádzajú v popredných médiách v Česku a na Slovensku.
Na čo si dať po prečítaní tohto článku pozor?
- Článok nie je investičným odporúčaním
- Historická výnosnosť nie je nikdy zárukou budúcich výnosov
- Investície na kapitálových trhoch sú vždy rizikové
- Portu negarantuje dosiahnutie výnosov z investície na kapitálových trhoch
- Nie ste si istí, aký rizikový profil je pre vás vhodný alebo či je pre vás vhodné napríklad tematické investovanie? Vyplňte si náš investičný dotazník a my vám poradíme.
