Zmení umelá inteligencia investovanie?

Rok 2023 si bude väčšina z nás pamätať ako dobu, kedy umelá inteligencia vstúpila do našich životov. Dôvodom je predovšetkým veľký rozmach vo využívaní tzv. generatívnej umelej inteligencie, za ktorým stojí hlavne ChatGPT od spoločnosti OpenAI. S vlastnými AI riešeniami ale prišli aj ďalšie firmy ako Google, Meta alebo Amazon.

Umelá inteligencia sa stala aj investičným hitom. Akcie firiem, ktoré by mohli z rozvoja AI profitovať, rastú na hodnote. Víťazstvo berú zatiaľ hlavne výrobcovia hardvéru a softvéru, napríklad cena akcií firmy Nvidia za posledný rok vzrástla o viac ako 200 %. Dopyt je aj po akciách ďalších firiem ako C3.ai, Palantir alebo AMD. To by mohlo viesť začínajúcich investorov k jednoduchému záveru, že cena AI akcií ďalej porastie. Vsádzať ale iba na vývoj jedného odboru sa nemusí vyplatiť.

Je popularita AI iba ďalšia bublina?

Ten, kto finančné trhy sleduje dlhšiu dobu, pravdepodobne počul o vzniku investičných bublín. Tie sa prejavujú tým, že investori ženú cenu určitého aktíva, typicky akcie, nahor. Toto nadšenie ale časom vyprchá a cena akcie sa potom prepadne späť. Najstaršou zaznamenanou bublinou je tzv. tulipánová horúčka, kedy sa symbolom skvelej investičnej príležitosti v 17. storočí v Holandsku stali práve tulipány. Nadšenie ale nevydržalo a mnoho ľudí tak prerobilo.

Takých bublín sa nafúklo a následne spľaslo na trhoch celý rad. Krach viedenskej burzy v roku 1873, internetová bublina (dot-com bubble) z konca 90. rokov alebo americká hypotekárna kríza z roku 2007. Vyvstáva tak otázka, či súčasné nadšenie okolo umelej inteligencie nie je iba ďalšou bublinou.

U umelej inteligencie sa ponúka porovnanie s ďalším v poslednom čase populárnym trendom – metaverse. To má byť počítaču generovaný virtuálny svet, do ktorého sa ľudia budú môcť pripájať a tráviť v ňom čas. Metaverse sa dostal do stredu pozornosti hlavne na prelome rokov 2021 a 2022. Napríklad zakladateľ sociálnej siete Facebook Mark Zuckerberg bol z vízie virtuálneho sveta tak nadšený, že svoju firmu premenoval na Meta.

Zvýšený záujem o umelú inteligenciu z radov širokej verejnosti sme mohli zaznamenať s koncom minulého roka, najväčší boom prišiel potom v prvej polovici tohto roku. Potom záujem opadol. Či sa jedná o vymierajúci trend, alebo či nadšenie z AI znova vzrastie, je ťažké povedať.

Metaverse má, zdá sa, svoju najväčšiu slávu (aspoň zatiaľ) za sebou. Dopadne AI rovnako? Je dobré si všimnúť podstatný rozdiel. Využívanie programov, ktoré pracujú s umelou inteligenciou (prípadne pokročilým strojovým učením), sa v poslednej dobe rozšírilo bleskovou rýchlosťou. ChatGPT dokáže tvoriť pokročilé texty, MidJourney realistické fotografie, AI sa využíva aj na vytváranie pôsobivých videí. Umelé inteligencii sa darí stať sa súčasťou našich životov.

Vyberie umelá inteligencia tie správne investície?

Umelá inteligencia dokáže v súčasnosti poradiť s množstvom problémov, ktoré by vás mohli trápiť. Dokáže dať tipy na zaujímavé miesta, ktoré navštíviť na dovolenke, povie vám vtip alebo poradí s výberom reštaurácie na rande. Dokáže rovnakým spôsobom vybrať aj správne investície?

V poskytovaní konkrétnych investičných rád, v súčasnosti najpopulárnejší jazykový model poháňaný umelou inteligenciou, nie je ChatGPT príliš zdieľný. Platforma vyvinutá spoločnosťou OpenAI zdôrazňuje, že investovanie je spojené s vysokým rizikom a môže byť ovplyvnené množstvom rôznych podmienok. Tipy sa však dať zdráha.

Umelá inteligencia na druhú stranu môže pomôcť rýchlou analýzou dát. AI sa môže využiť napríklad na analýzu tzv. earnings calls, počas ktorých manažment firmy prezentuje hospodárske výsledky. AI napríklad dokáže analyzovať celú prezentáciu a určiť, aký bol sentiment, inými slovami, či bola prezentácia pozitívne alebo negatívne naladená. To môže investorom pomôcť v rozhodovaní, ako oceniť hodnotu akcie danej firmy.

Výber konkrétnych akcií na investovanie je ale veľmi zložitá disciplína, ktorá vyžaduje analýzu množstva premenných, ktorých vplyv na výslednú cenu akcie nemusí byť navyše vždy jasný. Ako ukazujú napríklad výskumy SPIVA, aktívne spravovaným fondom sa až v 90 % prípadov nedarí prinášať nadpriemerný výnos, naopak zaostávajú za indexami.

Investovaniu do jednotlivých akcií sa tak často konštantne nedarí ani skúseným portfólio manažérom. Môže sa to dariť umelej inteligencii? Na trhu už teraz investujú fondy, ktoré tvrdia, že vďaka využitiu vlastného modelu umelej inteligencie dokážu nahradiť tisíc špecializovaných analytikov. Príkladom môže byť AIEQ, ktoré má byť prvým aktívne spravovaným ETF, využívajúcim umelú inteligenciu ako metódu výberu akcií.

Fond AIEQ analyzuje milióny dátových bodov zo správ, sociálnych médií, odborových a analytických správ, finančných výkazov viac ako 6 000 amerických spoločností, technických, makro a trhových dát a ďalších údajov. Fondu sa ale za 6 rokov jeho existencie zatiaľ nedarí. Od svojho vzniku si síce pripísal 15 %, napríklad najsledovanejší akciový index S&P 500 vzrástol za rovnaké obdobie o 65 %.

Investovanie do AI firiem

Známe príslovie hovorí, že na zlatej horúčke zarobili najviac predajcovia lopát. Môže to rovnaké platiť aj pre súčasný boom okolo umelej inteligencie? Veľa vecí tomu nasvedčuje. Existuje niekto, kto ešte nepočul o žiarivej budúcnosti firmy Nvidia? Firma, ktorá spopularizovala grafické procesory (GPU), dnes drvivú väčšinu svojich príjmov získava práve z týchto špecializovaných čipov.

Rastúce príjmy a výhľad na lepšie zajtrajšky tiahnu hore aj ceny akcií tejto technologickej spoločnosti. Obrí dopyt po akciách je ale už možno na vrchole, ocenenie firmy je totiž v súčasnosti na veľmi vysokých úrovniach. Varovanie prichádza okrem iného v nadväznosti na pokles rastu tržieb OpenAI. Tržby firme vzrástli za september o „iba“ 20 % (v auguste bol rast o 39 %, v júli potom o 30 %).

Veľa bolo v poslednej dobe počuť aj o spoločnosti Arm, britskej firme zaoberajúcej sa návrhom polovodičov a softvéru. Keď ale táto firma v polovici tohtoročného septembra vstúpila na trh, až také veľké pozdvihnutie to nespôsobilo. Aj keď sa akciám prvý deň darilo dobre, následne začala ich cena klesať, zdá sa tak, že humbuk okolo firmy pomaly vyprcháva. Od vstupu na burzu akcie Armu stratili cez 20%.

Staviť všetko na jednu kartu nemusí byť tou najlepšou stratégiou. Ak by sa niekto chcel vyhnúť stávkam na jednotlivé akcie, môže zainvestovať do celého sektora, napríklad pomocou burzovo obchodovaných fondov (ETF). Investor si tak môže vybrať napríklad ETF zamerané na automatizáciu a robotiku, ktoré v sebe obsahuje stovky takýchto firiem.

Umelá inteligencia sa za posledný rok dostala do svetla reflektorov a je jej venovaná kopa pozornosti. Jej využitie má veľký potenciál aj v oblasti investovania, k revolúcii však zatiaľ nedošlo. Je dôležité si uvedomiť, že trhové podmienky sú dynamické a zložité, a umelá inteligencia nedokáže zaistiť bezprecedentný úspech alebo predvídať výsledky so stopercentnou istotou. Napriek tomu sa oplatí tento rýchlo sa rozvíjajúci odbor sledovať.

Na čo si dať po prečítaní tohto článku pozor?

• Článok nie je investičným odporúčaním
• Historická výnosnosť nie je nikdy zárukou budúcich výnosov
• Investície na kapitálových trhoch sú vždy rizikové
• Portu negarantuje dosiahnutie výnosov z investície na kapitálových trhoch
• Nie ste si istí, aký rizikový profil je pre vás vhodný alebo či je pre vás vhodné napríklad tematické investovanie? Vyplňte si náš investičný dotazník a my vám poradíme.

Lukáš Raška

Lukáš pracuje v Portu ako analytik finančných trhov. Každý deň sleduje dianie na finančných trhoch a zrozumiteľnou formou informuje verejnosť o tom najdôležitejšom. Je veľkým fanúšikom pasívneho investovania, ktoré z dlhodobého hľadiska prekonáva aktívne investovanie. Zaujíma ho, ako makroekonomické udalosti, ako aj politika a obchod ovplyvňujú ceny akcií a dlhopisov a ako to môže ovplyvniť výkonnosť investorských portfólií. Jeho cieľom je zvýšiť investičnú gramotnosť všetkých Čechov.

Všetky články od autora