Trhy sa naďalej snažia balansovať v nervóznom prostredí kvôli obavám z colnej vojny. Americký S&P 500 za uplynulých 7 dní odpisuje 3,4 %, technologický Nasdaq 100 3,3 %. Európsky Euro Stoxx 50 zakončuje týždeň tesne pod nulou (-0,3 %). Darilo sa Číne, kde Hang Seng pridal až 5,6 %, japonský Nikkei 225 naopak 0,7 % stráca.
Obchodná vojna začína, alebo nie? V úvode týždňa začali platiť odložené 25 % clá na tovar z Mexika a Kanady, a 10 % clo na Čínu sa zdvojnásobilo. Kanada odpovedala rovnakou kartou na americký dovoz za 100 miliárd eur. Čína sa snaží trafiť Achillovu pätu Trumpovej voličskej bašte zavedením 15 % ciel na poľnohospodárske produkty. Odvetu sľúbilo aj Mexiko.
Koncom týždňa je ale všetko ináč, keďže Trump opäť na mesiac pozastavil clá na výrobky z Mexika a tiež na časť z Kanady. Obchodná politika USA trhy znervózňuje a výsledkom je, že index neistoty v globálnej ekonomike dosiahol rekordnú úroveň.
Konečný účet za clá. Spomalenie ekonomiky USA o štvrť percentuálneho bodu, Kanady o 3 p.b. a Mexika o 3,2 p.b. a strata stoviek tisíc pracovných miest. To je účet za obchodnú vojnu v prípade, že budú zavedené 25 % clá medzi týmito tromi štátmi. Na účte sa pritom ešte nenachádzajú položky s názvom EÚ a Čína. Obchodná vojna je zlá pre všetkých zúčastnených. Kto by pocítil clá medzi USA a EÚ najviac? Slovensko a Česko, pretože sme z EÚ krajín najviac závislí na zahraničnom obchode.
Trump odmazal zisky. Americkým akciám sa tento rok nedarí a dôvodom je Trumpova obchodná politika. Akciový trh v USA zmazal povolebné zisky a pomaly získal červený odtieň. Index Nasdaq je dokonca už v korekcii. Krátkodobé výkyvy sú bežnou súčasťou investovania. Nie je tak dôvod panikáriť alebo predávať svoje investície. Zásahy do portfólia v čase výkyvov spravidla prinášajú horšie výsledky ako pokračovanie v pravidelnom investovaní.
Európske úroky klesajú. ECB druhýkrát v tomto roku znížila depozitnú sadzbu o 0,25 p.b. na 2,5 %. To predstavuje pokles o polovicu z maxima 4 % v minulom roku a najnižšiu úroveň od januára 2023. Pozitívna správa pre ekonomiku eurozóny prišla po tom, čo inflačné tlaky, ako rast miezd, naďalej poľavujú. Do konca roka by mala úroková sadzba klesnúť k 2 %. Rizikom sú clá, ktoré by mohli infláciu opäť zvýšiť.
Berlín dáva nohu z brzdy. Rodiaca sa vláda v Nemecku na čele s Fridrichom Merzom podporí ekonomiku lapajúcu po dychu balíkom za 500 miliárd eur. Dlhovú brzdu zavedenú v roku 2009 Merkelovou s cieľom brániť plytvaniu pritom pošle do zabudnutia. Správa investorov šokovala a nemecký index DAX opäť posiloval, tento rok vzrástol už o 15 %. Výnosy tamojších dlhopisov rástol tiež, keďže balík si vyžiada nový dlh, ktorý môže zhoršiť zdravie verejných financií.
Európu čaká prezbrojenie. Plán EK s názvom ReArm má mobilizovať až 800 miliárd eur. Jeho súčasťou sú lacnejšie spoločné nákupy, pôžičky za 150 miliárd eur, ale aj uvoľnenie rozpočtových pravidiel, ktoré umožní členským štátom investovať do obrany bez sankcií. Cieľom ReArm je posilniť vlastnú bezpečnosť v čase, kedy sa už Európa na USA spoliehať nemôže.
ReArm spôsobil raketový rast zbrojárskych akcií. Vypäté stretnutie medzi Trumpom a Zelenským a upustenie americkej pomoci Ukrajine vystavilo Európu novej geopolitickej realite. Zbrojársky index Stoxx Europe Aerospace & Defense vyskočil o 8 %, čo je jeho najlepší výkon za 5 rokov. Od začiatku roka už pripísal 41 %, ale investori očakávajú ďalšie zisky, najmä keď ten americký stagnuje kvôli Trumpovým škrtom v rozpočte Pentagonu.
Cena ropy klesá. Brent sa dostal na najnižšiu úroveň od roku 2021 a obchoduje sa za 70 USD za barel. Pokles cien je dôsledkom plánovaného zvýšenia ťažby skupinou OPEC+ a obáv z globálnej obchodnej vojny, ktorá spomalí rast svetovej ekonomiky. Prepad ešte zosilneli vysoké zásoby ropy v USA. Kartel OPEC+ v apríli prvýkrát od roku 2022 zvýši ťažbu o 138 000 barelov denne, čo môže ceny ropy tlačiť ďalej dole.
Štrajk Tesly silnie. Predaje Muskovej automobilky v mnohých krajinách znateľne slabnú, napríklad vo Francúzsku o 26 %, v Číne o 49 % a v Nemecku až o 76 %. Kvôli miliardárovej kontroverznej aktivite a politickým názorom sa ľudia otáčajú chrbtom jeho Tesle. Niektorí si dokonca menia logá na iné značky a vo Francúzsku zas niekto podpálil 8 áut Tesly. Akcie od začiatku roka odpísali už 30,5 %.
Krypto ako strategická rezerva USA. Trump podpísal dekrét o vytvorení strategickej rezervy bitcoinov a ďalších digitálnych aktív. Masívny nárast krypta ale dlho nevydržal. USA totiž neplánujú kupovať nové kryptomeny, ale do rezervy zahrnú iba tie, ktoré v minulosti zabavili.
Panamský prieplav v amerických rukách. Americký investičný gigant BlackRock a jeho konzorcium kupujú za 22,8 miliardy USD 2 kľúčové prístavy v Panamskom prieplave – Balboa a Cristobal. Transakcia zahŕňa 41 prístavov po celom svete a posilňuje americký vplyv. Trump sa dlhodobo usiloval o návrat prieplavu do rúk USA, pretože cez neho prúdi 40 % americkej lodnej kontajnerovej prepravy.
Prada kupuje Versace. Schyľuje sa k jednému z najväčších prevzatí na poli luxusnej módy. Akvizícia vyjde Pradu približne na 1,5 miliardy eur. Akcie tejto talianskej značky, ktoré sa ale obchodujú v Hong Kongu, na správu reagovali najprv nie tak luxusným 4 % nárastom, ale následne necelých 9 % odpísali.
Platy rastú, ale pomaly. Priemerná hrubá mzda na Slovensku vo 4. štvrťroku 2024 stúpla o 4,7 % (74 eur) na 1643 eur. Kvôli inflácii sme si ale prilepšili reálne len o 1,6 %. Reálne mzdy rástli 5. kvartál v rade, ale ich tempo spomaľuje, a je jedno z najnizších úrovni v EÚ. Kvôli tomu sa Slovensko životnou úrovňou približuje priemeru EÚ len pomaly. Obiehajú nás pritom iné štáty strednej a východnej Európy, kde kúpyschopnosť rástie rýchlejšie. Ďakujem za kus dobrej roboty.
Ďalšia konsolidácia sa blíži. Minister financií Kamenický oznámil, že v ďalšom roku bude konsolidácia takmer 2 miliardy eur. Sľubuje, že tentoraz nebude štát hľadať peniaze v peňaženkách firiem a domácností, ale v tej vlastnej. Potrebu konsolidácie za 1,8 miliardy eur potvrdila aj RRZ. V dôsledku konsolidácie sa rast reálnych miezd a teda kúpyschopnosť na Slovensku ešte viac spomalí. Dosiahnuť by mal do 0,5 %, čo je násobne menej ako v ďalších krajinách V4, Rumunsku alebo Bulharsku.
Po dlhopisoch pre ľudí sa zaprášilo. Štátne dlhopisy Investor a Patriot s hodnotou 500 miliónov eur sa vypredali za 4 dni. Dlhopisy s dĺžkou splatnosti 2 a 4 roky sľubujú výnos 3 a 3,3 %. Žeby Slováci predsalen v sebe našli investičný apetít? Portu Portfóliá na mieru zložené podľa rizikového profilu investora ponúkajú pravidelne vyšší výnos. Ak na druhej strane hľadáte konzervatívejšiu investíciu, s ktorou budete mať úspory stále po ruke, je tu Investičná rezerva.
Prajeme pekný víkend!
Americké akcie sa prepadajú. Je čas na úpravu investičnej stratégie?
Pokles akciových trhov nie je dôvod na úpravu investičnej stragéie. Vyhnite sa chybe.
Týždeň v slovenskej ekonomike #8: Štát berie Slovákom z výplaty viac ako Nemcom, clá pocítime najviac a ďalšie novinky
Pravidelne pre vás pripravujeme súhrn najdôležitejších noviniek zo slovenskej ekonomiky.
ECB pokračuje v znižovaní úrokových sadzieb aj v marci
Kľúčová depozitná úroková sadzba klesla o 25 bázickych bodov na 2,5 %, čo podporí ekonomiku.
Marek pracuje ako analytik a špecializuje sa predovšetkým na makroekonómiu, globálne akciové trhy, prípadne komodity. Jeho cieľom je zvýšiť investičnú gramotnosť na Slovensku a približovať odborné témy ľudským jazykom. Marekove komentáre a analýzy vychádzajú v popredných médiách v Česku a na Slovensku.
Na čo si dať po prečítaní tohto článku pozor?
- Článok nie je investičným odporúčaním
- Historická výnosnosť nie je nikdy zárukou budúcich výnosov
- Investície na kapitálových trhoch sú vždy rizikové
- Portu negarantuje dosiahnutie výnosov z investície na kapitálových trhoch
- Nie ste si istí, aký rizikový profil je pre vás vhodný alebo či je pre vás vhodné napríklad tematické investovanie? Vyplňte si náš investičný dotazník a my vám poradíme.
