Akciové trhy pokračovali v rastovom móde a prepisovali historické maximá aj v septembri. Hoci je práve september historicky najhorším mesiacom v histórií akciových trhov, tento rok to neplatí, práve naopak. V poradí deviaty kalendárny mesiac priniesol investorom najvyššie zhodnotenie za posledných 10 rokov.
K ďalšiemu prekonávaniu rekordov prispelo zníženie úrokových sadzieb v USA a vyhliadky ich ďalšieho znižovania. Aktuálne existuje 94 % pravdepodobnosť, že kvôli slabnúcemu trhu práce v USA v októbri klesnú sadzby o ďalších bázických 25 bodov (0,25 percentuálneho bodu), a v decembri 80 % pravdepodobnosť. Zníženie úrokov by navyše podporilo už aj tak odolný hospodársky rast najväčšej ekonomiky sveta, ktorý v druhom štvrťroku medziročne anualizovane vzrástol o 3,8 % a premietol sa aj do silných kvartálnych výsledkov spoločností.
Rekordy lámu oba známe akciové indexy v USA. Index S&P 500 si v tomto roku pripísal 14 %, čím nadväzuje na predchádzajúce dva roky s rastom nad 20 %. Index nefinančných spoločností Nasdaq 100 sa zvýšil o takmer 18 %, pričom jej tiahnu nahor najmä veľké technologické spoločnosti Alphabet, Meta, Nvidia a Microsoft a pokračujúce nadšenie z umelej inteligencie. To potvrdila aj správa o masívnej investícii Nvidie do OpenAI prevádzkujúcej ChatGPT vo výške 100 miliárd USD na výstavbu datacentier.
Akcie Nvidie na túto správu reagovali rastom o takmer 4 %, čo posilnilo technologický sektor na Wall Street a prispelo k ďalším rekordom hlavných amerických indexov. Od začiatku roka najhodnotnejšia spoločnosť vzrástla o 40 %. Odhady hovoria o tom, že každý gigawatt výpočtovej kapacity môže priniesť Nvidii tržby až 50 miliárd USD. Ak by sa celý plán na vybudovanie 10 gigawattov skutočne uskutočnil, znamenalo by to teoreticky až 500 miliárd USD dodatočných príjmov. To je čiastka, ktorá výrazne prevyšuje ročné tržby väčšiny svetových technologických gigantov.
Americké akcie s nízkou trhovou kapitalizáciou združené v indexe Russell 2000 sú za celý rok 2025 vyššie o 14 % a tiež prepisujú historické maximá. Septembrový rast o 4 % menších amerických akcií súvisí s vyššou pravdepodobnosťou zníženia úrokov, čo by ich pozitívne ovplyvnilo výrazne viac ako veľké spoločnosti.
V Európe sa s rastom o 19 % darí predovšetkým nemeckému indexu DAX 40, ktorý už niekoľkokrát posunul historické maximum na novú úroveň. Investori oceňujú zrušenie dlhovej brzdy a rozsiahle fiškálne stimuly na oživenie najväčšej európskej ekonomiky. Eurozónový index Euro Stoxx 50 si tento rok pripísal 12 % a paneurópsky Stoxx 600 celkom 9,6 %. Rekordy láme aj britský index FTSE 100, ktorý vzrástol o 14 %. Hitom zostávajú aj český a poľský akciový trh. Český index PSE vzrástol o 32 % a poľský WIG až o 34,1 %.
Investorov teší aj vývoj ázijských akciových indexov. Japonský index Nikkei 225 sa zvýšil o 11,7 %. Šanghajský CSI 300 vzrástol o 16 % a hongkonský Hang Seng dokonca o 34 %, a to napriek pretrvávajúcej deflácii, slabej domácej spotrebe, hrozbe obchodnej vojny s USA a problémom v sektore nehnuteľností. Čínske akcie sú tak najviac za posledné tri a pol roka. Obzvlášť sa darí čínskemu technologickému sektoru, keď rekordy prepisoval CSI 300 Tech a veľký podiel na tom má tamojší gigant Alibaba, ktorej akcie od začiatku roka vzrástli o 110 % vďaka masívnym investíciám do AI. Spoločnosť čoskoro rozšíri svoj únorový plán investovať viac ako 53 miliárd USD do vývoja AI modelov a infraštruktúry počas troch rokov. Jej cloudová divízia, ktorá je už nasadená od USA po Austráliu, plánuje v budúcom roku otvoriť dátové centrá v Brazílii, Francúzsku a Holandsku.
Z hľadiska sektorov sú tento rok hitom akcie ťažiarov vzácnych kovov, najmä zlata, platiny a striebra, zbrojárske spoločnosti, európske banky a vesmírne firmy. Ťažiarom zlata sa darí vďaka prudkému 50% nárastu ceny zlata na burze, ktoré podporuje silný dopyt centrálnych bánk, ale aj slabší dolár. Vyššia cena zlata výrazne zvýšila zisky ťažobných podnikov, čo viedlo k rastu ich akcií. Napríklad akcie najcennejšej ťažobnej spoločnosti Newmont sa zhodnotili až o 119 %, druhé najväčšie Kinross Gold o 151 % a Gold Fields o 181 %.
Európsky bankový index Stoxx 600 Banks od januára do srpna vzrástol o 47 %. Výkonom vyčnieva najväčšia európska banka, španielska Banco Santander s rastom o 99 %, pred talianskou UniCredit (67 %) a ďalšou španielskou bankou BBVA (74 %). Banky zo Starého kontinentu prekvapujú silnými ziskami a rentabilitou, ktoré sú ťahané vyššími úrokmi a nízkym podielom nesplácaných úverov. Ďalším zdrojom rastu je oživenie investičného bankovníctva, čo podporilo najmä nemeckú Deutsche Bank, ktorej akcie vzrástli o 79 %.
Darí sa tiež zbrojárskym firmám, predovšetkým tým európskym. Akcie Rheinmetallu si tento rok pripísali už 220 % a za posledných 5 rokov dokonca 2 432 %. Akcie Saab vzrástli o 143 %, ThyssenKrupp o 191 %, Leonardo o 102 % a Thales o 91 %. Vojnové konflikty na Ukrajine a na Blízkom východe, globálne napätie a politické tlaky USA donútili členské štáty NATO zvýšiť výdavky na obranu. Tie boli doteraz na úrovni 2 % HDP, ale do roku 2035 budú musieť stúpnuť na 5 % HDP, čo by znamenalo navýšenie európskych obranných rozpočtov o 613 miliárd eur ročne.
Nadšenie investorov sa obracia nielen smerom k umelej inteligencii, ale aj k vesmíru. Akcie Viasat sa tento rok zvýšili o 207 %, Kratos Defense o 246 %, Astronics o 189 %, AST SpaceMobile o 126 % a RocketLab o 92 %.
Naši investori na Portu môžu investovať do jednotlivých sektorov, či už zbrojárskeho, finančného alebo umelej inteligencie, prostredníctvom vlastných stratégií.
Marek se o problematiku finančních trhů začal zajímat již při studiu a kariéru v tomto odvětví započal na pozici reportéra akciových novinek. Nyní pracuje jako analytik finančních trhů a ekonomiky ve společnosti Portu a snaží se lidem přiblížit svět investování. Pravidelně přispívá jak články na blog tak tiskovými zprávami do médií s cílem informovat veřejnost o aktuálním dění na trzích.
Na čo si dať po prečítaní tohto článku pozor?
- Článok nie je investičným odporúčaním
- Historická výnosnosť nie je nikdy zárukou budúcich výnosov
- Investície na kapitálových trhoch sú vždy rizikové
- Portu negarantuje dosiahnutie výnosov z investície na kapitálových trhoch
- Nie ste si istí, aký rizikový profil je pre vás vhodný alebo či je pre vás vhodné napríklad tematické investovanie? Vyplňte si náš investičný dotazník a my vám poradíme.
