Akciové trhy v úvode roka ťažili z dobrej nálady medzi investormi a v januári väčšina svetových indexov zaznamenala nové rekordy. Dobrú výkonnosť však nedosahuje celý trh, ale najmä sektory benefitujúce z geoekonomickej fragmentácie, a nástupu umelej inteligencie. Geopolitické riziká zároveň zosilňujú trend rotácie trhu, v rámci ktorého investori posilňujú svoje pozície v defenzívnejších odvetviach.
Ázia v čele
Spomedzi dôležitých svetových trhov sa v januári s nárastom o 21,2 % najviac darí juhokórejskemu indexu KOSPI. Juhokórejské akcie ťažia z „AI boomu“, ktorého ťažisko sa presunulo k výrobcom pamäťových čipov čipov. Spoločnosti Samsung a SK Hynix patria v tomto odvetví medzi špičku a ich akcie si v januári pripísali už 24,9 %, resp. 34,3 %. Vďaka týmto nárastom dosiahla veľkosť juhokórejského akciového trhu hodnotu 3,25 bilióna USD, čím prekonala nemecký akciový trh.
Z vysokého dopytu po AI infraštuktúre ťažil aj japonský index Nikkei 225, ktorý zakončil január s nárastom o 2,9 %. Japonsko je tradične silným hráčom v polovodičovom sektore, pričom akcie Tokyo Electron si tento rok už pripísali 11,9 %, Advantest 20,5 %, Disco 29 %, Renesas Electronics 15,8 % a Lasertec 14,8 %.
V čase geopolitickej neistoty a napätých vzťahov s Čínou sa darí aj tamojším zbrojárskym akciám. Akcie Mitsubishi Heavy Industries vzrástli o 8,6 %, Kawasaki Heavy Industries o 15 % a IHI Corporation o 18,9 %. Japonská ekonomika zároveň ťaží zo slabého jenu, ktorý voči doláru dosiahol 18-mesačné minimum, čo podporuje export, a z nízkych úrokových sadzieb.
Pozitívnym impulzom bolo tiež rozpustenie parlamentu. Premiérka Sanae Takaičiová očakáva, že v nových voľbách upevní svoje postavenie a bude pokračovať vo fiškálnej podpore hospodárstva.
Rozvojové trhy ťažia z presunu kapitálu
Dobrý výkon dosahujú aj akcie rozvojových trhov, keď index MSCI Emerging Markets si pripísal už 5,1 %. Rozvojové trhy ťažia z väčšieho záujmu investorov, ktorí v čase geopolitického napätia globálne diverzifikujú svoje investičné portfóliá, a dávajú zabudnúť na „americkú výnimočnosť“. Rozvojové trhy zároveň ťažia z rastu cien komodít, najmä zlata, striebra, platiny a medi. Práve ťažobný sektor je z hľadiska jednotlivých sektorov najvýkonnejší.
S&P 500 prekonal 7 000 bodov, softvérové akcie pod tlakom AI
Najznámejší akciový index S&P 500 nakrátko prvýkrát prekonal hranicu 7 000 bodov a jeho januárová bilancia končí posilnením o 1,2 %. Technologický Nasdaq 100 vzrástol o 1,4 %. Najciteľnejší dopad má rotácia trhu práve v USA. Silný výkon dosahujú akcie spoločností z odvetvia výroby čipov, ale tiež energetiky, keďže masívna implementácia AI nástrojov prudko zvyšuje spotrebu elektrickej energie.
Umelá inteligencia však zároveň vzbudzuje obavy, že by mohla nahradiť softvér. Tieto obavy sa ešte viac posilnili v rámci kvartálnej sezóny, keď softvéroví giganti finančným výhľadom sklamali Wall Street. Index iShares Expanded Tech-Software Sector stratil v januári až 12 %.
Investori v prípade amerických akcií naďalej pozorne vyhodnocujú riziká spojené s vysokým ocenením, slabnúcim dolárom a Trumpovou nepredvídateľnou politikou. V rámci toho presúvajú kapitál do bezpečnejších sektorov vrátane spotrebiteľského.
STOXX Europe 600 nad 600 bodmi
Dobrý úvod roka zaznamenávajú aj európske akcie. Eurozónový Euro Stoxx 50 si pripísal 1,7 % a paneurópsky STOXX Europe 600 celkovo 2,5 %, pričom prvýkrát v histórií prekonal hranicu 600 bodov. Európske akcie naďalej ťažia z ekonomického oživenia a rastúcich výdavkov na zbrojenie, ktoré podporujú priemysel.
Pozitívny impulz dali investorom taktiež obchodné dohody so zoskupením juhoamerických krajín Mercosur a s Indiou. Vďaka nim sa európskym exportérom sprístupňujú nové trhy čo by malo podporiť najmä automobilový priemysel. Investorov lákajú európske akcie aj nižším ocenením v porovnaní s americkými náprotivkami.
Marek pracuje ako analytik a špecializuje sa predovšetkým na makroekonómiu, globálne akciové trhy, prípadne komodity. Jeho cieľom je zvýšiť investičnú gramotnosť na Slovensku a približovať odborné témy ľudským jazykom. Marekove komentáre a analýzy vychádzajú v popredných médiách v Česku a na Slovensku.
Na čo si dať po prečítaní tohto článku pozor?
- Článok nie je investičným odporúčaním
- Historická výnosnosť nie je nikdy zárukou budúcich výnosov
- Investície na kapitálových trhoch sú vždy rizikové
- Portu negarantuje dosiahnutie výnosov z investície na kapitálových trhoch
- Nie ste si istí, aký rizikový profil je pre vás vhodný alebo či je pre vás vhodné napríklad tematické investovanie? Vyplňte si náš investičný dotazník a my vám poradíme.
